A | 又一只新股狂飙。 时隔两年，中美之间一场不同寻常的对话在北京举行。 今日，高凯技术（688835）正式登陆科创板，开盘暴涨超240%，中一签（500股）浮盈高达7.38万元。
B | 8月25日，由中共中央对外联络部和美国亚洲协会共同主办的第三届中美1.5轨对话，以“建设性战略稳定——新时代中美务实合作”为主题，约40名中外代表参加。 有一轨、有二轨，啥是1.5轨？外交还分轨？ 顾名思义，1.5轨是介于一轨和二轨之间的“中间地带”。其IPO发行价为61.36元/股，是科创板今年以来发行价第五高的新股。
C | 据悉，高凯技术是国内精密流体控制领域龙头企业，部分产品可应用于7nm及以下逻辑芯片等先进制程前道工艺设备。
D | 它比官方正式外交(一轨)更灵活，比纯民间交流(二轨)更有分量，是中美政党、战略界、工商界、学术界、民间重要的沟通交流平台。近年来，高凯技术的经营业绩保持高速增长，2026年上半年营收同比增长35.46%，归母净利润同比增长超95%。
E | 这种“半官方”的定位，妙就妙在“试探回旋”这几个字。
F | 又见新股暴涨 8月25日，A股开盘后，科创板新股高凯技术股价暴涨240.61%，报209元/股，总市值达208.9亿元。以此开盘价计算，中一签（500股）浮盈达73820元。 官方对话每一句话都要字斟句酌，民间交流又缺乏约束力。
G | 而当政商界人士坐在1.5轨对话桌上，所谈内容既有决策影响力，又有一定弹性和韧性。 本次对话，共设置增进中美政治互信，拓展中美经贸合作，探索中美人工智能与科技、国际地区事务合作，促进中美医疗合作与人文交流等议题。
高凯技术的发行价为61.36元/股，据Wind数据统计， 高凯技术是科创板今年以来发行价第五高的新股，排在其前面的分别是频准激光（186.88元/股）、宇树科技（150.80元/股）、恒运昌（92.18元/股）、联讯仪器（81.88元/股）。 这些议题，关注的是正式场合不好摊开说的话，也戳中了中美关系最敏感的几个地方。
H | 根据此前公告，高凯技术网上发行最终中签率仅为0.01929561%，中一签需缴款30680元。 如，政治互信，是国与国之间最稀缺的资源，事关两国关系的根本走向；经贸合作，头顶着美国关税、制裁、出口管制等层层阴影，双方分歧不小；人工智能与科技合作，则踩在两国竞争最激烈的赛道上，步步敏感。 据悉，高凯技术是国内精密流体控制领域龙头企业，专业从事精密流体控制领域中关键控制部件及相关设备的研发、生产与销售，目前公司产品以流量控制系列、点胶封装系列和精密涂胶三大系列为核心，并延伸至半导体真空系统类零部件等更多种类的精密流体控制部件及相关设备，广泛应用于半导体、消费电子、汽车电子和新能源等智能制造领域。
I | 能把这些“硬骨头”摆上桌，这次对话不是走走过场。 据招股书介绍，在行业公认具有较高技术门槛的半导体设备领域， 高凯技术是目前国内极少数能够量产供货，且其产品应用于先进工艺制程节点的半导体设备关键流体控制部件供应商。 中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠接受三里河采访时表示，在中美博弈愈发激烈、国际环境更加复杂的背景下，中美双方亟需建立多层次、多主体的常态化沟通机制，避免战略误判，增进彼此互信。而1.5轨恰恰提供了这样一个宝贵的对话通道。 为什么是现在？ 今年5月，中美元首在北京举行历史性会晤，将“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，为未来3年乃至更长时间的中美关系作出战略指引。 但近一段时间以来，美国禁令、“制裁”频出——从机器人到逆变器，从生物制药到瓜子水饺，一系列举措给中美关系带来新的不确定性。其主营产品已经成功通过国内知名厂商验证，并实现了稳定量产供应，部分产品批量应用于7nm及以下逻辑芯片等先进制程前道工艺设备。
J | 此时，两国对话的桌子再次在北京铺开，摸摸底线，聊聊关切，至关重要。 客户方面， 高凯技术在半导体设备流体控制领域的主要客户包括公司B、公司A、公司C、至纯科技、公司F等；点胶封装系列产品的重要客户包括立讯精密、瑞声科技、富士康、东山精密等；精密涂胶系列产品的重要客户包括宁德时代、比亚迪、晶科能源等。 张茉楠指出，1.5轨对话常常被认为是官方会晤的“前哨站”和“试验田”，将为后续双方官方高层次的对话沟通诉求，积累共识，创造氛围。 尽管高凯技术的流量控制系列产品已切入半导体设备供应链，但该板块收入占比尚处于低位。 桌上都有谁？中方这边，中联部部长刘海星出席并发表主旨讲话，中方有关部门、地方政府、智库、高校代表参加。报告期内，流量控制系列产品应用于半导体领域销售收入占主营业务收入的比例分别为4.20%、17.49%、21.91%，而同期点胶封装系列产品收入占比高达47.65%、43.99%和46.48%，是公司收入的主要来源。 美方那边，则由美国亚洲协会董事会共同主席桑顿，这位中国的老朋友带领美战略界、工商界人士赴会。
K | 高凯技术本次发行募集资金总额15.33亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为13.85亿元，将投资于高端半导体设备零部件研发及产业化项目、研发中心建设项目。 《南华早报》报道，美方人士还有美中贸易全国委员会主席克雷格·艾伦、微软前高管克雷格·蒙迪、风险投资人加里·里谢尔等人，覆盖贸易、科技、金融等行业。
L | 老面孔还在，新朋友更多了。 在中美关系激荡起伏的时间节点，双方对话的桌子还摆得起来，证明中美之间仍有沟通合作、互利共赢的基石。
上半年净利润增长超95% 业绩方面，2023年、2024年、2025年，高凯技术的营业收入分别为2.26亿元、4.23亿元、5.11亿元，净利润分别为0.26亿元、1亿元、1.33亿元。研发投入占营业收入的比例分别为19.28%、12.77%、15.94%。
M | 2026年上半年，公司实现营业收入3.27亿元，同比增长35.46%，实现归母净利润1.06亿元，同比增长95.07%；扣非净利润9851.27万元，同比增长84.73%。 张茉楠表示，中美经贸彼此高度依赖，在产业、投资、技术等领域合作空间广泛，尽管竞争不可避免，但双方依然可以找到共同发展的利益交汇点、最大公约数。其中2026年第二季度实现营收1.54亿元，同比增长21.77%；单季度归母净利润5249.55万元，同比增长85.86%。 当棘手议题被摆上桌面，当互信合作成为对话主题，这本身就是一种信号：哪怕风浪再大，有些对话一直在进行；只要愿意坐下来谈的人还在，中美关系就不会轻易断线。 ｜总策划：俞岚 ｜策划：周锐 ｜统筹：王庆凯 程春雨 ｜执笔：宫宏宇 ｜责编：查志远 ｜校对：叶婷 ｜“三里河”工作室出品。 高凯技术在招股书中提示称，由于精密流体控制部件及设备具有较高的技术工艺要求，下游客户对供应商有较为严格的产品验证审查程序。 高凯技术提醒，若公司新产品、新客户开发不及预期或新产品在客户处验证进度不及预期，导致公司新产品未能获得足够的订单，将会对公司经营业绩持续增长产生不利影响。
N | 综合来看，目前高凯技术正处于业务快速扩张与转型的关键期，半导体领域虽有突破但收入贡献有限，消费电子依赖度较高，再加上技术迭代压力、供应链依赖境外、国际竞争激烈等风险，投资者需全面评估其抗风险能力。 高凯技术董事长、总经理刘建芳在此前举行的交流会中表示，未来，公司持续深耕“压电驱动+精密流体控制”的底层核心技术，以半导体设备MFC、真空阀国产化为核心增长主线；同步巩固消费电子点胶、新能源涂胶市场龙头地位。
o | 高凯技术董事、副总经理、财务总监兼董事会秘书周向东表示，目前，高凯技术已实现先进制程半导体设备流体控制核心部件的批量供应，在中国本土企业中处于领先地位，产品性能达到国际竞品同等水平。高凯技术与多家半导体设备和晶圆制造龙头企业建立了良好的直接合作关系，部分产品已规模应用于客户先进制程工艺设备中。 东财图解·加点干货
（文章来源：券商中国）。
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